Alternatywne ceny w portfelu H.Markowitz’a w transakcjach na rynku Forex
[Alternative Prices Under Markowitz’s Portfolio Model for FOREX Transactions]

Artykuł naukowy w czasopiśmie recenzowany

Czasopismo: European Research Studies Journal (ISSN: 1108-2976)
Rok wydania: 2025
Tom: 2
Numer czasopisma: Volume XXVIII
Strony od-do: 990-1017
Streszczenie: Cel: W klasycznej analizie portfelowej H.Markowitz’a do zbudowania portfela inwestycyjnego używana jest wyłącznie cena Close. Ten rodzaj ceny powszechnie traktuje się jak aksjomat. Dlatego celem artykułu jest udowodnić, że cena Close nie jest najlepszym rodzajem ceny. Użycie Close powoduje, że wybór portfela, który wydaje się portfelem optymalnym, wcale taki nie jest. Przy pewnych założeniach można wykazać, że cena Close nie powinna być stosowana. Metodologia: Aby zrealizować cel badania, do analizy wybrano 20 par walutowych z których budowano portfele dwu-składnikowe. Jednak wybór najlepszych portfeli dokonywał się dodatkowo w obszarze trzech „Przestrzeni badawczych” oraz pięciu długości średniej arytmetycznej oraz siedmiu rodzajów cen (w tym Close). Łącznie zbudowano 13300 różnych portfeli dwu-składnikowych. Wszystkie portfele zostały obliczone z użyciem danych rzeczywistych na rynku Forex. Aby zbudować tak ogromną liczbę portfeli, Autor napisał własny podprogram do platformy handlowej MetaTrader4. Umożliwiła ona pobranie danych on-line i obliczenie całej populacji portfeli. Wykorzystano w tym celu interwał czasu 15 minut (M15). Wyniki: Dzięki tak dużej próbie badawczej zostało dowiedzione, że cena Close nie jest najlepsza w budowie portfela inwestycyjnego. Jedna z cen w ciągu sześciu godzin dała rzeczywisty wynik o 11133,3% wyższy od wyniku dla portfela z cena Close. Dzięki badaniu udowodniono hipotezy, że: „Wybór portfela optymalnego (w ujęciu klasycznym) z użyciem ceny Close nie jest rozwiązaniem optymalnym” oraz, że: „Cena Close nie jest najlepszą ceną do budowy portfela inwestycyjnego”. Praktyczne implikacje: Zweryfikowana empirycznie wiedza o używaniu różnych rodzajów cen może okazać się przydatna dla tych wszystkich (firmy inwestycyjne, inwestorzy, badacze, studenci), którzy do tej pory posługiwali się jedynie ceną Close. Oryginalność: Nikt do tej pory nie połączył: wiedzy statystycznej, analizy portfelowej, programowania platformy handlowej MetaTrader4 z interwałem M15. Nie są znane inne badania z użyciem analizy portfelowej kwestionujące aksjomat używania ceny Close na jakimkolwiek rynku (w tym na rynku Forex).
Słowa kluczowe: wybór portfela, analiza portfelowa, portfel optymalny, Markowitz, price Close, Forex
Dostęp WWW: https://ersj.eu/journal/4025
DOI: DOI: 10.35808/ersj/4025


Cytowanie w formacie Bibtex:
@article{1,
author = "Krzysztof Bednarz",
title = "Alternatywne ceny w portfelu H.Markowitz’a w transakcjach na rynku Forex",
journal = "European Research Studies Journal",
year = "2025",
number = "Volume XXVIII",
pages = "990-1017"
}

Cytowanie w formacie APA:
Bednarz, K. (2025). Alternatywne ceny w portfelu H.Markowitz’a w transakcjach na rynku Forex. European Research Studies Journal, Volume XXVIII, 990-1017.